고용·임금 등 소비 회복 기반 확충 시급
[도시경제채널 = 유덕부 기자] 반도체 수출 호황에도 불구하고 중동전쟁에 따른 국제유가 상승이 민간소비를 제약했다는 분석이 나왔다.
12일 한국개발연구원(KDI)가 발표한 ‘최근 반도체 호황과 유가 상승이 민간소비에 미치는 영향’ 보고서에 따르면, 글로벌 인공지능(AI) 인프라 투자 확대로 반도체 수출이 급증하면서 경제성장률과 실질구매력이 크게 높아졌다.
반도체 수출가격은 지난해 말부터 가파르게 상승해 올해 145.3%의 높은 상승률을 나타냈다. 이에 수입가격 대비 수출가격의 상대가격인 교역조건이 크게 개선됐다.
특히 국내총생산(GDP)뿐 아니라 국내총소득(GDI)도 큰 폭으로 증가했다는 점에서 과거 수출 호황기보다 소비 확대 여력이 더 크게 개선됐을 가능성이 높다고 KDI는 평가했다.
다만, 중동전쟁에 따른 국제유가 상승은 가계의 소비 여건을 악화시켰다. 올해 2월 말 중동지역 전쟁 발발 이후 두바이유 가격이 급등하면서 원유 수입가격이 2분기 43.4%, 3분기에는 31.3%의 상승률을 기록했다.
KDI는 반도체가격 상승이 올해 민간소비 증가율에 거의 영향을 미치지 못한 반면 유가 상승 충격은 민간소비 증가율을 약 0.4%포인트(p) 낮춘 것으로 추정했다. 이에 올해 중동전쟁의 부정적 영향이 반도체 호황의 긍정적 영향을 넘어섰다고 분석했다.
하지만 내년에는 유가 상승의 부정적 영향이 축소되고 반도체 호황의 긍정적 영향이 파급됨에 따라 소비 개선세가 확대될 것으로 전망했다. 반도체 가격 상승은 내년 민간소비 증가율을 약 0.6%포인트(p) 높이고, 유가 상승은 약 0.2%포인트(p) 각각 낮춘다는 것이다.
한편 정부가 시행한 최고가격제 시행 후 3~10월 석유류 가격 상승률은 월평균 약 12%포인트(p), 소비자물가 상승률은 약 0.6%포인트(p) 낮춘 것으로 추정됐다.
향후 주요 반도체 기업의 성과급 및 배당 확대는 소비를 늘리는 요인으로 작용할 수 있지만, 중동 정세 불확실성과 제한적 대내 소비 여건 등은 하방 위험이 존재한다는 판단이다.
KDI는 또 중동지역 분쟁이 격화돼 유가 상승 충격이 추가로 발생하면 소비가 제약되는 기간이 장기화될 수 있다고 분석했다. 여기에 최근 시장금리 상승세와 비반도체 부문의 낮은 임금 상승이 가계의 소비 여력을 제약할 수 있다.
KDI는 “정부가 단기적 소비지출 확대를 유도하기보다 고용·소득 여건을 개선해 지속 가능한 소비 회복의 기반을 강화하는 방향으로 설계할 필요가 있다”라고 말했다.
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